Kremlj je ponovo primoran da preduzme drastične mere da podrži pad vrednosti ruske rublje,. Predsednički dekret potpisan 11. oktobra zahtevao je od najvećih izvoznika zemlje da pretvore svoje inostrane prihode u rublje kako bi pomogli u podizanju valute, iako je portparol Kremlja odbacio zabrinutost u vezi sa deviznim kursom. Šta stoji iza nastavka pada rublje u odnosu na dolar i kakve bi implikacije mogao imati, piše Novaya Gazeta.
U avgustu je ruska rublja prešla psihološku barijeru od 100 za dolar po prvi put od ekonomskog pada nakon invazije na Ukrajinu, što je navelo rusku Centralnu banku da uvede hitne mere koje su uključivale povećanje kamatne stope sa 8,5% na 12 %, a zatim ponovo na 13% u septembru.
Ovo je samo uspjelo zadržati vrijednost dolara ispod referentne vrijednosti od 100 rubalja za manje od dva mjeseca, međutim, s tim da je rublja ponovo depresirala 9. oktobra na ovogodišnji rekordno niski nivo od 102 rublje za jedan dolar.
U nastojanju da stabilizuje devizni kurs, ruski predsednik Vladimir Putin potpisao je dekret kojim se izvoznici primoravaju da svoje devizne prihode konvertuju u rublje. Uslov se odnosi na 43 kompanije u energetskoj, hemijskoj, drvnoj, metalskoj i poljoprivrednoj industriji, iako potpuna lista obveznika nije objavljena.
Nedelju dana nakon što je dekret stupio na snagu, rublja se ustalila na oko 97–98 za dolar da bi potom pala na oko 93 rublje za dolar. Međutim, većina ekonomista to vidi kao privremeno rješenje.
“Ova odluka je više politička nego ekonomska”,
Ruben Enikolopov, ekonomista i profesor na španskom univerzitetu Pompeu Fabra, rekao je za Novaya-Europe, dodajući da će to “imati nekog efekta, ali ne zadugo”.
Nakon pada rublje na 120 za dolar neposredno nakon ruske invazije na Ukrajinu, vlada je uvela slične mjere. Ali stanje na tržištu tada je bilo sasvim drugačije, sa smanjenim uvozom i rastućim izvoznim prihodima koji su održavali rublju na površini. Sada je situacija obrnuta: uvoz je u porastu, dok je izvoz nafte i gasa opao za 34% u prvih devet mjeseci ove godine.
Cena rata
Dok su ekonomisti krhkost rublje pripisali nizu faktora, uključujući sve manje ruske izvozne prihode i povećano kreditiranje preduzeća, Enikopolov smatra da je budžetski deficit zemlje vezan za rat glavni pokretač devalvacije rublje.
U nastojanju da pokrije ogromne finansijske troškove rata, Rusija je iscrpljivala svoje devizne rezerve i stoga povećavala svoj nacionalni dug. Ovo je zauzvrat zateglo finansijski sistem i dovelo do erozije povjerenja u nacionalnu valutu.
Drugo objašnjenje ukazuje na „kvalitet izvozne zarade“. Zbog prelaska na plaćanje ruskog izvoza u rubljama, indijskim rupijama i drugim nacionalnim valutama, dotok čvrstih valuta poput eura ili dolara u Rusiju je smanjen.
Salon poslednje šanse
Prelazak na nacionalne valute dijelom je iznuđen korak u pokušaju izbjegavanja sankcija, napominje Enikolopov. Kao rezultat toga, čvrste valute su sve oskudnije u Rusiji, dok postoji prevelika ponuda rublja kako na domaćem tako i na međunarodnom nivou, a ukupni obim trgovine na ruskoj berzi je smanjen. To je dovelo do volatilnosti, kada, na primjer, velika transakcija na berzi može natjerati kurseve da se naglo ljuljaju u jednom smjeru, kažu ekonomisti.
Zaglavljeni u korupciji i sve više nesposobni da ispune ugovore o nabavkama zbog nedostatka komponenti, ruski proizvođači odbrane nalaze se u nesigurnom položaju
Put do inflacije
Većina Rusa je direktno iskusila efekte slabljenja rublje u porastu cijena proizvoda. Od početka 2023. godine rublja je izgubila trećinu svoje vrijednosti, što je svrstava u jednu od najslabijih valuta na svijetu uz argentinski pezos i tursku liru. Uprkos tome, ruske vlasti su u više navrata insistirale da Rusi nemaju o čemu da brinu.
Portparol Kremlja Dmitrij Peskov odbacio je zabrinutost zbog pada rublje, nazivajući fokus na kursu dolara i rublje „prošlošću“ i čak sugerirajući da je to proizvod emocionalne vezanosti. “Ljudi bi se trebali prilagoditi životu u zoni rublje i ne osjećati se [ovisnim] o dolaru”, pozvao je on.
Iako Peskov možda ne misli tako, kurs rublje i dolara ima opipljiv uticaj na obične Ruse. Studija Centralne banke Rusije pokazuje direktnu korelaciju između pada rublje i povećanja cijena uvezene robe. Pošto uvoz čini otprilike 35% ruske potrošačke potrošnje, inflacija se dešava proporcionalno deprecijaciji rublje. Sankcije, kao i nedostatak ponude i radne snage, takođe ubrzavaju tempo inflacije.
Efekti devalvacije rublje također su evidentni u sve manjoj kupovnoj moći koju pružaju ruske plate. Na primjer, prosjek
View Comments (2)