Rusija će ove godine potrošiti poslednje rezerve iz Fonda nacionalnog bogatstva. Korupcija i rat skupo koštaju Putinov režim

Ruska ekonomija se ne urušava, ali stagnira i pati od visoke inflacije. I ovaj ekonomski pad mogao bi biti prekretnica, jer bi Rusiji moglo ponestati likvidnih rezervi, što bi navelo Kremlj da smanji javne rashode.

Mjesecima se zvanična stopa inflacije u Rusiji kretala oko 10%. U junu se Centralna banka Rusije pohvalila da je stopa pala na 9,4%; ali je potom ublažila slavlje izvješćujući da su očekivanja inflacije za godinu dana 13% (što bi mogla biti stvarna stopa inflacije danas).

Piše: Anders Aslund

Ipak, 25. jula, centralna banka se usudila smanjiti svoju vrlo visoku kamatnu stopu, koja je oslabila rast i izazvala ozbiljnu kreditnu krizu, sa 20% na 18% .

Istina je da se ruska ekonomija činila iznenađujuće dinamičnom u 2023. i 2024. godini, sa zvaničnom stopom rasta koja je dostizala 4% svake godine. Ali to je uglavnom bilo zato što je ruska vlada oživjela uspavana sovjetska vojna preduzeća iza Uralskih planina.

Štaviše, stvarne brojke rasta mogle su biti preuveličane, jer je dio inflacije prikriven prodajom državne industrije svojoj robi državi po kontroliranim cijenama.

U svakom slučaju, zvanični rast je ove godine pao , vjerovatno na 1,4% u prvoj polovini 2025. Od oktobra 2024. godine, sam Kremlj je počeo izvještavati da Rusija doživljava stagflaciju – poruka koja je potvrđena na godišnjem Međunarodnom ekonomskom forumu u Sankt Peterburgu u junu.

Topi se fond nacionalnog bogatstva

Poboljšanje je malo vjerovatno. Finansijske rezerve zemlje se iscrpljuju, prihodi od energije opadaju, a postoji sve veći nedostatak radne snage i uvozne tehnologije. Sve je povezano s ratom i zapadnim sankcijama.

Od 2022. godine, Rusija ima godišnji budžetski deficit od oko 2% BDP-a, što implicira da joj je potrebno 40 milijardi dolara svake godine da bi smanjila taj jaz. Ali zbog zapadnih finansijskih sankcija, Rusija praktično nema pristup međunarodnom finansiranju od 2014. godine.

Čak se ni Kina ne usuđuje otvoreno finansirati rusku državu, iz straha od sekundarnih sankcija. (Zapravo, dvije male kineske banke su upravo sankcionisane od strane Evropske unije zbog takvih grijeha.)

Dakle, Rusija se mora snaći s likvidnim finansijskim resursima koji se nalaze u njenom Fondu nacionalnog bogatstva. Nakon što su pali sa 135 milijardi dolara u januaru 2022. na 35 milijardi dolara do maja 2025. godine, očekuje se da će se ti resursi iscrpiti u drugoj polovini ove godine.

Tradicionalno, polovina ruskih saveznih prihoda dolazila je od izvoza energije, koji je ranije činio dvije trećine ukupnog izvoza. Ali suočen sa zapadnim sankcijama, ukupni ruski izvoz je opao , pavši za 27%, sa 592 milijarde dolara na 433 milijarde dolara, između 2022. i 2024. godine.

Uticaj sankcija

Savezni budžet za 2025. godinu pretpostavio je cijenu nafte od 70 dolara po barelu, ali nafta se sada kreće bliže zapadnoj gornjoj granici cijene od 60 dolara po barelu, a EU je upravo postavila gornju granicu od 47,6 dolara po barelu za rusku naftu koju još uvijek kupuje. Osim toga, Zapad je sankcionisao skoro 600 ruskih tankera “sjene flote”, što će smanjiti ruske savezne prihode za najmanje 1% BDP-a.

U tom kontekstu, Kremlj je objavio da, iako namjerava potrošiti 37% svog saveznog budžeta – 195 milijardi dolara (7,2% BDP-a) – na nacionalnu odbranu i sigurnost ove godine, mora smanjiti savezne rashode sa 20% BDP-a na oko 17%. Ali budući da je vlada već svela nevojne rashode na minimum, tvrdi da će smanjiti svoje vojne rashode za neki neodređeni iznos 2026. godine.

Smanjenje vojnih rashoda na vrhuncu rata rijetko je povoljan signal. Kao što komentator Igor Suško ističe , „Konfederacija je to učinila 1863-1865 (Američki građanski rat), Njemačka 1917-1918 (Prvi svjetski rat), Japan 1944-1945 (Drugi svjetski rat)“, a ishod je svaki put bio „potpuni vojni poraz“.

Naravno, stvarna ekonomska snaga nije problem. Ukrajina troši oko 100 milijardi dolara godišnje na svoju odbranu, što iznosi 50% njenog BDP-a; ali niko se ne trudi da to dovede u pitanje, jer je za Ukrajince rat egzistencijalan. Ukrajina ne bi preživjela da je rat izgubljen.

Nasuprot tome, Rusija troši samo 7% svog BDP-a na rat, ali ovo je rat Putinovog izbora. Nije egzistencijalan za Rusiju, samo za Putina. Da ima mandat naroda, Rusija bi mogla potrošiti mnogo više na rat. Ali on očigledno ne misli da bi njegova popularnost mogla izdržati da se mnogo više iz budžeta posveti tom naporu.

Korupcija

U međuvremenu, sve je jasnije da u Rusiji, osim ekonomije, još nešto trulo. Rusija je pala na 154. mjesto od 180 zemalja na autoritativnom Indeksu percepcije korupcije , dok je Ukrajina na 105. mjestu. Od početka rata, desetak visokih ruskih energetskih menadžera ispalo je kroz prozore.

A nedavno je bivši zamjenik ministra odbrane Timur Ivanov osuđen na čak 13 godina zatvora zbog korupcije; ministar saobraćaja Roman Starovoit navodno je počinio samoubistvo samo nekoliko sati nakon što ga je Putin otpustio; a milijarder koji se bavi rudnicima zlata je uhapšen , a njegova kompanija je nacionalizovana kako bi se pomoglo državnoj blagajni.

To su bili visoki zvaničnici. Ivanov je bio glavni štićenik bivšeg ministra odbrane Sergeja Šojgua, a Starovoit je bio desna ruka Putinovog bliskog prijatelja Arkadija Rotenberga. Takav razvoj događaja je jasan znak ekonomske nestabilnosti Rusije.

Finansijske probleme dodatno pogoršava ekstremna nestašica radne snage, posebno kvalifikovanih radnika. Zvanično, nezaposlenost iznosi samo 2%, ali to je dijelom i zbog toga što su mnogi Rusi otišli. Od početka rata, a posebno nakon što je Putin pokušao provesti manju mobilizaciju 2022. godine, otprilike milion ljudi je pobjeglo iz zemlje, uključujući mnoge mlade, dobro obrazovane muškarce.

Od tada se nije usudio provesti još jednu mobilizaciju. Sada, nestašica radne snage koči proizvodnju i povećava plate, dok zapadne kontrole izvoza ograničavaju rusku ponudu visokotehnološke robe (iako su kineske isporuke ublažile uticaj).

Ruska ekonomija se brzo približava fiskalnoj krizi koja će opteretiti njene ratne napore. Iako to možda nije dovoljno da prisili Putina da traži mir, ipak sugerira da se zidovi oko njega zatvaraju.